एंड्री यालांस्की/शटरस्टॉक

सिलिकॉन वैली बैंक (एसवीबी) का हालिया पतन, एक क्षेत्रीय अमेरिकी बैंक प्रौद्योगिकी और नवाचार क्षेत्र में वित्त पोषित स्टार्ट-अप कंपनियों ने वित्तीय अस्थिरता की एक विश्वव्यापी लहर पैदा की है।

अमेरिकी वित्तीय नियामकों द्वारा बैंक के जमाकर्ताओं को तुरंत पूर्ण सुरक्षा प्रदान करके संभावित नुकसान को रोकने के प्रयासों के बावजूद, पतन शुरू हो गया बैंकिंग शेयरों की कीमतों में वैश्विक गिरावट.

वित्तीय बाजारों में उथल-पुथल का कारण बना स्विस बैंकिंग दिग्गज क्रेडिट सुइस का पतन, जिसे तुरंत एक बड़े बैंक UBS द्वारा अधिग्रहित कर लिया गया। यह स्विस सेंट्रल बैंक से प्रारंभिक US$54 बिलियन (£45 बिलियन) की जीवन रेखा क्रेडिट सुइस को बचाने के लिए अपर्याप्त साबित होने के बाद था।

यह कैसे संभव है कि एसवीबी जैसे अपेक्षाकृत छोटे वित्तीय संस्थान का पतन इतना संक्रामक हो सकता है कि अंत में वैश्विक परिणाम हों, जिसमें नीचे लाना भी शामिल है। क्रेडिट सुइस जैसा 167 साल पुराना वित्तीय संस्थान?

इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए प्रणालीगत जोखिम की समझ की आवश्यकता है, जो संपूर्ण वित्तीय प्रणाली से जुड़े जोखिमों को संदर्भित करता है। मोटे तौर पर, प्रणालीगत जोखिम के दो अलग-अलग स्रोत हैं: बैलेंस शीट संक्रमण और सूचना चलती है।

बैलेंस शीट छूत

अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रणाली में कंपनियों के बीच बड़ी संख्या में वित्तीय समझौतों से बैलेंस शीट के संक्रमण का जोखिम उत्पन्न होता है। कोई भी बैंक अलगाव में काम नहीं करता है - वे सभी समझौतों के माध्यम से आपस में जुड़े हुए हैं जिनमें अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण, और विभिन्न अन्य अनुबंध प्रकार शामिल हो सकते हैं डेरिवेटिव.

सबसे बड़े वित्तीय संस्थान भी आम तौर पर सबसे अधिक परस्पर जुड़े हुए हैं, जो कई अन्य लोगों से ऋण प्रदान करते हैं और प्राप्त करते हैं। जब इन बड़े संस्थानों में से एक या अधिक को नुकसान होता है जो उनकी पूंजी द्वारा कवर नहीं किया जा सकता है, तो वे दिवालिया हो जाते हैं। इसका मतलब है कि वे अपने दायित्वों को पूरी तरह से पूरा करने में असमर्थ हैं, उदाहरण के लिए यदि उन पर किसी अन्य बैंक का पैसा बकाया है। इन अन्य बैंकों को भी नुकसान उठाना पड़ेगा जो आगे भी फैल सकता है, उनके लेनदारों को प्रभावित कर सकता है और विफलताओं का एक संभावित झरना बना सकता है।

RSI अमेरिकी और यूरोपीय वित्तीय प्राधिकरणों द्वारा वित्तीय बाजारों में भारी हस्तक्षेप 2008 में लेहमन ब्रदर्स के पतन के बाद इस तरह की छूत से बचने का लक्ष्य रखा गया था। वास्तव में, 2008 का वैश्विक वित्तीय संकट प्रणालीगत जोखिम का एक अच्छा उदाहरण है जो इतने सारे अंतर्संबंधों वाले इन बड़े संगठनों ने उत्पन्न किया है। वे "विफल होने के लिए बहुत बड़े" हो जाते हैं क्योंकि उनका पतन न केवल वित्तीय प्रणाली, बल्कि पूरी वैश्विक अर्थव्यवस्था को प्रभावित करेगा।

सूचना चलती है

दूसरी ओर, हालिया बैंकिंग संकट सूचना चलाने के कारण प्रणालीगत जोखिम घटना का एक उदाहरण है। यह तब शुरू होता है जब सिस्टम के एक हिस्से में समस्याएं दूसरे हिस्सों की वित्तीय मजबूती के बारे में चिंता पैदा करती हैं।

उदाहरण के लिए, 8 मार्च 2023 को SVB की संपत्ति हानियों के बारे में एक घोषणा असुरक्षित जमा वाले अपने ग्राहकों को अपना पैसा निकालने के लिए बैंक में भीड़ लगा दी। एसवीबी के अंततः बंद होने से चिंता बढ़ गई कि अन्य बैंक भी इसी तरह के नुकसान से पीड़ित हो सकते हैं। इसने दुनिया भर के निवेशकों को बैंकिंग शेयरों को बेचने के लिए प्रोत्साहित किया, जिससे उद्योग के शेयरों में गिरावट आई।

जानकारी तब होती है जब निवेशकों और जमाकर्ताओं के पास उन बैंकों के बारे में पूरी तस्वीर नहीं होती है जिनके शेयर उनके पास हैं या जिनमें उन्होंने अपना पैसा जमा किया है। इससे वे इन बैंकों के वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में अनुमान लगाते हैं कि शेष प्रणाली में क्या होता है। लोग उचित धारणा बनाते हैं कि दुनिया भर के बैंक उसी तरह के निवेश निर्णय ले रहे हैं जो अभी-अभी ढह गया है।

प्रणालीगत जोखिम को समझना और वैश्विक बाजारों के लिए इसके निहितार्थ लंबे समय से वित्तीय अर्थशास्त्रियों के लिए एक महत्वपूर्ण शोध विषय रहा है। पिछले साल, डगलस डायमंड और फिलिप डाइबविग थे अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया इस क्षेत्र में उनके शोध के लिए। 1983 में, उन्होंने एक सैद्धांतिक मॉडल पेश किया जो तंत्र की व्याख्या करता है जिसके द्वारा बैंकों के बारे में अफवाहें उनके अंतिम पतन का कारण बन सकती हैं।

दुर्भाग्य से, 40 साल बाद, अंतरराष्ट्रीय बैंकिंग प्रणाली ने बहुत ही अस्थिरता का एक और आकर्षक उदाहरण प्रदान किया है, जिसे डायमंड और डायबविग ने अपने काम में रेखांकित किया है।

अनायास नतीजे

वैश्विक अर्थव्यवस्था और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रणाली के बीच जटिल परस्पर क्रिया का तात्पर्य है कि एक समस्या को हल करने के उद्देश्य से नीतियों के अनपेक्षित परिणाम हो सकते हैं - संभावित बड़े प्रणालीगत प्रभावों के साथ।

बढ़ती ऊर्जा की कीमतों और यूक्रेन में युद्ध के कारण हालिया मुद्रास्फीति के दबाव ने वैश्विक मांग को रोकने और मुद्रास्फीति को कम करने की कोशिश करने के लिए केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए प्रेरित किया है। हालांकि, बढ़ती ब्याज दरों के कारण निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों जैसे सरकारी बॉन्ड की कीमतों में गिरावट आई है। ये बॉन्ड एसवीबी जैसे वित्तीय संस्थानों द्वारा आयोजित किए जाते हैं जो तब अपनी संपत्ति के एक महत्वपूर्ण हिस्से के मूल्य में गिरावट देखते हैं। यह धन जुटाने और अन्य बैंकों, व्यवसायों और घरों से तरलता की मांगों को पूरा करने की उनकी क्षमता को सीमित करता है।

इस तरह के मुद्दे पूरी वित्तीय प्रणाली में तेज़ी से फैल सकते हैं और, यदि वे एक बड़े बैंक को संक्रमित करते हैं, तो प्रभाव बहुत तेज़ी से बढ़ सकता है - जैसा कि हमने 2008 के वित्तीय संकट के दौरान और हाल ही में देखा है।

कुछ बड़े बैंकों के विफल होने से पूरी वित्तीय प्रणाली को होने वाले खतरे को अच्छी तरह से पहचाना जाता है। विडंबना यह है कि, वैश्विक वित्तीय संकट और हाल की वित्तीय उथल-पुथल दोनों के दौरान, समाधान का हिस्सा असफल संस्थानों को बड़े बैंकों द्वारा समाहित कर लिया गया है। इस तरह का समेकन संभावित रूप से भविष्य के संकटों के बीज बोकर प्रणालीगत जोखिम को बढ़ाता है।

के बारे में लेखक

स्पिरोस बोघेस, अर्थशास्त्र के प्रोफेसर, यूनिवर्सिटी ऑफ नॉटिंघम

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

सिफारिश की पुस्तकें:

इक्कीसवीं सदी में राजधानी
थॉमस पिक्टेटी द्वारा (आर्थर गोल्डहामर द्वारा अनुवादित)

In इक्कीसवीं शताब्दी में कैपिटल, थॉमस पेकिटी ने बीस देशों के डेटा का एक अनूठा संग्रह का विश्लेषण किया है, जो कि अठारहवीं शताब्दी से लेकर प्रमुख आर्थिक और सामाजिक पैटर्न को उजागर करने के लिए है। लेकिन आर्थिक रुझान परमेश्वर के कार्य नहीं हैं थॉमस पेक्टेटी कहते हैं, राजनीतिक कार्रवाई ने अतीत में खतरनाक असमानताओं को रोक दिया है, और ऐसा फिर से कर सकते हैं। असाधारण महत्वाकांक्षा, मौलिकता और कठोरता का एक काम, इक्कीसवीं सदी में राजधानी आर्थिक इतिहास की हमारी समझ को पुन: प्राप्त करता है और हमें आज के लिए गंदे सबक के साथ सामना करता है उनके निष्कर्ष बहस को बदल देंगे और धन और असमानता के बारे में सोचने वाली अगली पीढ़ी के एजेंडे को निर्धारित करेंगे।

यहां क्लिक करें अधिक जानकारी के लिए और / या अमेज़न पर इस किताब के आदेश।

प्रकृति का फॉर्च्यून: कैसे बिज़नेस एंड सोसाइटी ने प्रकृति में निवेश करके कामयाब किया
मार्क आर। टेरेसक और जोनाथन एस एडम्स द्वारा

प्रकृति की कीमत क्या है? इस सवाल जो परंपरागत रूप से पर्यावरण में फंसाया गया है जवाब देने के लिए जिस तरह से हम व्यापार करते हैं शर्तों-क्रांति है। में प्रकृति का भाग्य, द प्रकृति कंसर्वेंसी और पूर्व निवेश बैंकर के सीईओ मार्क टैर्सक, और विज्ञान लेखक जोनाथन एडम्स का तर्क है कि प्रकृति ही इंसान की कल्याण की नींव नहीं है, बल्कि किसी भी व्यवसाय या सरकार के सबसे अच्छे वाणिज्यिक निवेश भी कर सकते हैं। जंगलों, बाढ़ के मैदानों और सीप के चट्टानों को अक्सर कच्चे माल के रूप में देखा जाता है या प्रगति के नाम पर बाधाओं को दूर करने के लिए, वास्तव में प्रौद्योगिकी या कानून या व्यवसायिक नवाचार के रूप में हमारे भविष्य की समृद्धि के लिए महत्वपूर्ण है। प्रकृति का भाग्य दुनिया की आर्थिक और पर्यावरणीय-भलाई के लिए आवश्यक मार्गदर्शक प्रदान करता है

यहां क्लिक करें अधिक जानकारी के लिए और / या अमेज़न पर इस किताब के आदेश।

नाराजगी से परे: हमारी अर्थव्यवस्था और हमारे लोकतंत्र के साथ क्या गलत हो गया गया है, और कैसे इसे ठीक करने के लिए -- रॉबर्ट बी रैह

इस समय पर पुस्तक, रॉबर्ट बी रैह का तर्क है कि वॉशिंगटन में कुछ भी अच्छा नहीं होता है जब तक नागरिकों के सक्रिय और जनहित में यकीन है कि वाशिंगटन में कार्य करता है बनाने का आयोजन किया है. पहले कदम के लिए बड़ी तस्वीर देख रहा है. नाराजगी परे डॉट्स जोड़ता है, इसलिए आय और ऊपर जा रहा धन की बढ़ती शेयर hobbled नौकरियों और विकास के लिए हर किसी के लिए है दिखा रहा है, हमारे लोकतंत्र को कम, अमेरिका के तेजी से सार्वजनिक जीवन के बारे में निंदक बनने के लिए कारण है, और एक दूसरे के खिलाफ बहुत से अमेरिकियों को दिया. उन्होंने यह भी बताते हैं कि क्यों "प्रतिगामी सही" के प्रस्तावों मर गलत कर रहे हैं और क्या बजाय किया जाना चाहिए का एक स्पष्ट खाका प्रदान करता है. यहाँ हर कोई है, जो अमेरिका के भविष्य के बारे में कौन परवाह करता है के लिए कार्रवाई के लिए एक योजना है.

यहां क्लिक करें अधिक जानकारी के लिए या अमेज़न पर इस किताब के आदेश.

यह सब कुछ बदलता है: वॉल स्ट्रीट पर कब्जा और 99% आंदोलन
सारा वैन गेल्डर और हां के कर्मचारी! पत्रिका।

यह सब कुछ बदलता है दिखाता है कि कैसे कब्जा आंदोलन लोगों को स्वयं को और दुनिया को देखने का तरीका बदल रहा है, वे किस तरह के समाज में विश्वास करते हैं, संभव है, और एक ऐसा समाज बनाने में अपनी भागीदारी जो 99% के बजाय केवल 1% के लिए काम करता है। इस विकेंद्रीकृत, तेज़-उभरती हुई आंदोलन को कबूतर देने के प्रयासों ने भ्रम और गलत धारणा को जन्म दिया है। इस मात्रा में, के संपादक हाँ! पत्रिका वॉल स्ट्रीट आंदोलन के कब्जे से जुड़े मुद्दों, संभावनाओं और व्यक्तित्वों को व्यक्त करने के लिए विरोध के अंदर और बाहर के आवाज़ों को एक साथ लाना इस पुस्तक में नाओमी क्लेन, डेविड कॉर्टन, रेबेका सोलनिट, राल्फ नाडर और अन्य लोगों के योगदान शामिल हैं, साथ ही कार्यकर्ताओं को शुरू से ही वहां पर कब्जा कर लिया गया था।

यहां क्लिक करें अधिक जानकारी के लिए और / या अमेज़न पर इस किताब के आदेश।