मुद्रास्फीति को नहीं रोकने के लिए खिलाया गया 3 18

संघीय रिजर्व अपनी सबसे चुनौतीपूर्ण शुरुआत कर दी है चार दशकों में महंगाई से लड़ने का अभियान। और उपभोक्ताओं, कंपनियों और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए बहुत कुछ दांव पर लगा है।

मार्च 16, 2022, पर फेड ने अपनी लक्षित ब्याज दर बढ़ाई एक चौथाई बिंदु से - 0.25% से 0.5% की सीमा तक - the कई वृद्धि में से पहला अमेरिकी केंद्रीय बैंक के आने वाले महीनों में बनाने की उम्मीद है। इसका उद्देश्य मुद्रास्फीति को कम करना है कि साल-दर-साल 7.9% की गति से चल रहा है, फरवरी 1982 के बाद सबसे तेज।

फेड के लिए चुनौती अर्थव्यवस्था को मंदी में भेजे बिना ऐसा करना है। कुछ अर्थशास्त्री और पर्यवेक्षक पहले से ही हैं मुद्रास्फीतिजनित मंदी के खतरे को बढ़ाना, जिसका अर्थ है एक स्थिर अर्थव्यवस्था के साथ उच्च मुद्रास्फीति।

एक के रूप में वित्तीय बाजारों के विशेषज्ञ, मेरा मानना ​​है कि जब मुद्रास्फीति के खिलाफ फेड की आगामी लड़ाई की बात आती है तो अच्छी और बुरी खबर होती है। चलो बुरे से शुरू करते हैं।

मुद्रास्फीति आपके विचार से भी बदतर है

मुद्रास्फीति 2021 के पतन में तेजी शुरू हुई जब माल के लिए प्रोत्साहन-ईंधन की मांग आपूर्ति में COVID-19-प्रेरित गिरावट से मिली।


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कुल मिलाकर कांग्रेस US$4.6 ट्रिलियन खर्च किए COVID-19 और लॉकडाउन के आर्थिक प्रभावों का मुकाबला करने की कोशिश कर रहा है। हालांकि यह संघर्षरत व्यवसायों और लोगों का समर्थन करने के लिए आवश्यक हो सकता है, इसने अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति में एक अभूतपूर्व टक्कर दी।

उसी समय, आपूर्ति श्रृंखला असमंजस में पड़ गए हैं महामारी की शुरुआत से। लॉकडाउन और छंटनी बंद करने के लिए नेतृत्व किया कारखानों, गोदामों और शिपिंग बंदरगाहों की कमी, और माइक्रोचिप्स जैसे प्रमुख घटकों की कमी ने कारों से लेकर फ्रिज तक सामानों की एक विस्तृत श्रृंखला को खत्म करना कठिन बना दिया है। इन कारकों ने योगदान दिया है दुनिया भर में कमी वस्तुओं और सेवाओं का।

कोई भी अर्थशास्त्री आपको बताएगा कि जब मांग आपूर्ति से अधिक हो जाती है, कीमतें भी बढ़ेंगी। और मामले को बदतर बनाने के लिए, दुनिया भर के व्यवसाय संघर्ष कर रहे हैं अधिक श्रमिकों को काम पर रखने के लिए, जिसने आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं को और बढ़ा दिया है। लेबर की भी कमी महंगाई को और खराब करता है क्योंकि श्रमिक उच्च मजदूरी की मांग करने में सक्षम होते हैं, जिसका भुगतान आमतौर पर उनके द्वारा बनाई गई वस्तुओं और उनके द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं पर उच्च कीमतों के साथ किया जाता है।

इसने फेड ऑफ गार्ड को स्पष्ट रूप से पकड़ लिया, जो हाल ही में नवंबर 2021 तक था मुद्रास्फीति में वृद्धि को बुला रहा था "अस्थायी।"

और अब यूक्रेन में रूस का युद्ध समस्याओं को बढ़ा रहा है। यह ज्यादातर संघर्ष के कारण है गैस और तेल की आपूर्ति पर असर, बल्कि रूस की अर्थव्यवस्था पर लगाए गए प्रतिबंधों और उन सहायक प्रभावों के कारण भी जो पूरी वैश्विक अर्थव्यवस्था में तरंगित होंगे।

RSI नवीनतम मुद्रास्फीति डेटा, 10 मार्च, 2022 को जारी किया गया, फरवरी के महीने के लिए है और इसलिए यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के प्रभाव के लिए जिम्मेदार नहीं है, जो अमेरिकी गैस के दाम आसमान छू रहे हैं. अन्य वस्तुओं की कीमतें, जैसे गेहूँ, नुकीला भी। रूस और यूक्रेन एक चौथाई उत्पादन विश्व के गेहूँ की आपूर्ति के संबंध में।

मुद्रास्फीति जल्द ही कभी भी धीमी नहीं होगी

और इसलिए फेड के पास ब्याज दरें बढ़ाने के अलावा कोई विकल्प नहीं है - मुद्रास्फीति को रोकने के लिए उपलब्ध कुछ उपकरणों में से एक।

लेकिन अब यह बहुत कठिन स्थिति में है। यकीनन मुद्रास्फीति से लड़ने वाली पार्टी में देर से आने के बाद, फेड को अब एक ऐसा काम सौंपा गया है जो दिन पर दिन कठिन होता जा रहा है। ऐसा इसलिए है क्योंकि आज की मुद्रास्फीति के मुख्य चालक - यूक्रेन में युद्ध, माल और श्रमिकों की वैश्विक कमी - इसके नियंत्रण से बाहर हैं।

इसलिए आने वाले महीनों में नाटकीय दरों में बढ़ोतरी, शायद अब लगभग शून्य से 1% तक की दरों में वृद्धि, मुद्रास्फीति पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव डालने की संभावना नहीं होगी। यह कम से कम तब तक सही रहेगा जब तक आपूर्ति श्रृंखला सामान्य नहीं हो जाती, जो अभी भी एक रास्ता बंद है।

कारें और कोंडो

अमेरिकी अर्थव्यवस्था के कुछ ऐसे क्षेत्र हैं जहां फेड मुद्रास्फीति पर अधिक प्रभाव डाल सकता है - अंततः।

उदाहरण के लिए, सामान की मांग जिसे आम तौर पर ऋण के साथ खरीदा जाता है, जैसे घर या कार, अधिक निकटता से बंधा है ब्याज दरों को। फेड की अल्ट्रा-लो ब्याज दरों की नीति एक प्रमुख कारक है जिसने हाल के महीनों में उन क्षेत्रों में मुद्रास्फीति को प्रेरित किया है। जैसे, उच्च ब्याज दरों के माध्यम से उधार लेने की लागत में वृद्धि से मांग में गिरावट आनी चाहिए, इस प्रकार मुद्रास्फीति को कम करना चाहिए।

लेकिन उपभोक्ता व्यवहार बदलने में समय लग सकता है, और इसके लिए फेड में दरों में एक चौथाई अंक से अधिक की वृद्धि की आवश्यकता होगी। इसलिए उपभोक्ताओं को उम्मीद करनी चाहिए कि कीमतें कुछ समय के लिए सामान्य से ऊपर चढ़ती रहें।

उच्च ब्याज दरें भी स्टॉक की कीमतों को कम करती हैं, क्योंकि बांड जैसे अन्य निवेश निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो सकते हैं। यह बदले में लोगों को शेयर बाजारों में निवेश करने के लिए प्रेरित कर सकता है उनके खर्च को कम करें क्योंकि वे कम अमीर महसूस करते हैं, जो समग्र मांग और मुद्रास्फीति को कम करने में मदद कर सकता है। हालाँकि, प्रभाव न्यूनतम है, और कीमतों में प्रभाव देखने में आपको समय लगेगा।

अच्छी खबर

वही बुरी खबर है। अच्छी खबर यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था सबसे तेज गति से दहाड़ रहा है दशकों में, और बेरोज़गारी अपने महामारी-पूर्व स्तर के लगभग नीचे है, जो 1960 के बाद से सबसे कम था.

इसलिए मुझे लगता है कि यह संभावना नहीं है कि अमेरिका मंदी का अनुभव करेगा - as यह 1970 और 1980 के दशक की शुरुआत में किया था. ब्याज दरों में एक बहुत ही आक्रामक वृद्धि संभवतः मंदी को प्रेरित कर सकती है, और मुद्रास्फीति की दर को कम कर सकती है, लेकिन आर्थिक गतिविधियों को कम करके यह मुद्रास्फीति को भी नीचे ला सकता है। फिलहाल मंदी संभावना नहीं लगती.

मेरे विचार में, फेड अब जो करना शुरू कर रहा है, वह मुद्रास्फीति से कम और वास्तविक के लिए मुद्रास्फीति की लड़ाई शुरू करने के अपने इरादे को संकेत देने के बारे में अधिक है। इसलिए कुछ समय के लिए समग्र कीमतों में कमी की उम्मीद न करें।

के बारे में लेखक

जेफ़री एस. ब्रेडथौएर, वित्त, बैंकिंग और रियल एस्टेट के एसोसिएट प्रोफेसर, नेब्रास्का ओमाहा विश्वविद्यालय

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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