क्यों वॉल स्ट्रीट के डो 20,000 पूरी तरह से अर्थहीन है

क्यों वॉल स्ट्रीट के डो 20,000 पूरी तरह से अर्थहीन है

डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत बस 20,000 तोड़ दिया पहली बार के लिए.

व्यापारियों और निवेशकों ने दुनिया के सबसे प्रसिद्ध शेयर बाजार सूचकांक की इस ऐतिहासिक ऊंचाई को प्रोत्साहन दिया, जो सबसे बड़ी और सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन वाली अमेरिकी कंपनियों के 30 से बना है और इसे अर्थव्यवस्था की ताकत का बैरोमीटर कहा जाता है।

हालांकि हाल ही के हफ्तों में कई करीबी फोनों के बाद थोड़ी देर लग गई, यह शायद ही आश्चर्य की बात है कि डो ने इस विशेष मील का पत्थर मारा। यह मानक और गरीब के 500 जैसे अन्य प्रमुख स्टॉक इंडेक्स में दो प्रमुख विशेषताएं हैं जो यह सुनिश्चित करते हैं कि वे निरंतर वृद्धि करेंगे और नए शून्य-भरे रिकॉर्ड को तोड़ देंगे: वे मुद्रास्फीति की उपेक्षा करते हैं और भारी मात्रा में बनाये जाते हैं।

कोई मुद्रास्फीति समायोजन नहीं

पहला कारण है कि स्टॉक मार्केट अनुक्रमित, डो की तरह, लंबी अवधि में वृद्धि यह है कि इंडेक्स मुद्रास्फीति के लिए समायोजित नहीं किए जाते हैं।

मुद्रास्फ़ीति तब होती है जब समग्र कीमतें बढ़ जाती हैं। यह सबसे प्रमुख देशों में एक आधुनिक घटना है जब मुद्रास्फीति होती है, तो स्टॉक के शेयरों की कीमत सहित समय के मुकाबले सब कुछ ज्यादा होता है।

डॉव जोन्स सूचकांक की गणना सभी 30 सदस्यों के गैर समायोजित स्टॉक मूल्यों को जोड़कर की जाती है और "डो विभाजक, "जो स्टॉक के विभाजन के लिए लगातार खाते में समायोजित होता है, स्पिन ऑफ्स और अन्य परिवर्तन यह विभाजक ऐतिहासिक निरंतरता सुनिश्चित करता है।

स्टॉक मार्केट अनुक्रमित ड्राइविंग में दीर्घकालिक मुद्रास्फीति के महत्व को "70 का नियम" समझकर देखा जाता है। यह नियम बताता है कि अर्थव्यवस्था में दोगुनी औसत कीमत के लिए यह कितना समय लगता है। उदाहरण के लिए, अगर कुछ समय में यूएस $ 10 की लागत आती है, तो 70 का नियम यह दर्शाता है कि मूल्य $ 20 तक पहुंचने के लिए कितने साल लगेगा।
साल की संख्या निर्धारित करने के लिए, मुद्रास्फीति की दर से अपने प्रतिशत संकेत छीनने से 70 को विभाजित करें। 70 के नियम पर विवरण में चर्चा की गई है अध्याय 12 of my पाठ्यपुस्तक।

21 के सदी की शुरुआत के बाद से, अमेरिकी मुद्रास्फीति ने प्रति वर्ष लगभग 2.2 प्रतिशत की कीमतों में वृद्धि की है। यदि कीमतें इस दर पर बढ़ती रहती हैं, तो अमेरिका में अधिकांश चीजों की सामान्य कीमत लगभग प्रत्येक 32 वर्ष (70 को 2.2 द्वारा विभाजित) को दोगुना हो जाएगी। इसलिए अगर मुद्रास्फीति इस दर पर जारी रहती है, तो इसका मतलब है कि अब से तीन दशकों से डो को 40,000 का नुकसान होगा, भले ही व्यवसायों की अर्थव्यवस्था में उपलब्ध कारों, फोन, फिल्मों, भोजन और अन्य सभी चीजों की समान संख्या को बेच दिया जाए।

अंडरपरफॉर्मर्स का सफाया कर दिया जाता है

डॉव अनिवार्य रूप से लंबे समय तक बढ़ने का दूसरा कारण यह है कि प्रदर्शनकारी कंपनियों को समय-समय पर सूचकांक से हटा दिया जाता है और उन कंपनियों द्वारा प्रतिस्थापित किया जाता है जो बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं

ऐसी कंपनियों के तहत प्रतिस्थापित करना जिनके शेयरों में गिरावट आई है, जिन कंपनियों के पास बढ़ती स्टॉक कीमत है, यह सुनिश्चित करता है कि सूचकांक लंबी अवधि में चढ़ाई जारी रखे।

चार्ल्स डो, वॉल स्ट्रीट जर्नल अखबार के संस्थापकों में से एक, एक्स जोन के मई में डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत की शुरुआत। उनका इरादा 120 साल पहले एक इंडेक्स बनाने के लिए नहीं था, जो नियमित रूप से नए हाईस को हिट करते हैं। इसके बजाय, लक्ष्य उन पाठकों को एक ही नंबर देना था ताकि उन्हें सबसे महत्वपूर्ण कंपनियों के शेयरों की खरीदारी के बारे में जल्दी समझ मिल सके।

फिर भी, क्योंकि डाउ में कंपनियों की सूची कई बार बदली हुई है, क्योंकि यह स्टॉक के तहत समाप्त करने के लिए कई बार बदल गया है, यह अनिवार्य रूप से डिजाइन किया गया है, भले ही दुर्घटना से, कभी अधिक चढ़ने के लिए।

दशकों तक डो को 30 स्टॉक शामिल किया गया है। फिर भी, इसके 120 वर्ष के अस्तित्व से अधिक हो गया है 133 विभिन्न कंपनियों सूची में। वाल स्ट्रीट जर्नल के संपादकों का चयन है कि कौन से कंपनियां सूचकांक में हैं और साल में एक बार, औसतन, सूची में एक नई कंपनी जोड़ती है और एक बूढ़े बूंद को छोड़ देता है

2010 से, डॉव ने पांच नई कंपनियां शामिल की हैं; सेब, गोल्डमैन सैक्स, नाइके, यूनाइटेड हेल्थकेयर और वीजा सूची 30 पर तय करने के लिए, पांच कंपनियों को हटा दिया गया है: अल्कोआ, एटी एंड टी, बैंक ऑफ अमेरिका, क्राफ्ट फूड्स और हेवलेट-पैकार्ड

जनरल इलेक्ट्रिक, या जीई, एकमात्र कंपनी है जो दोनों ही थी मूल 1886 सूची पर और आज सूचकांक में शामिल है। फिर भी, थॉमस एडीसन द्वारा स्थापित इस प्रमुख कंपनी को लगातार सूची में नहीं दिया गया है। इसे 1901 में हटा दिया गया था और फिर 1907 के अंत में बहाल किया गया था।

अमेरिका में कई प्रसिद्ध कंपनियां डॉव पर थीं और फिर उन्हें दिवालिया होने से पहले गिरा दिया गया था या आकार में काफी सिकुड़ रहा था। ईस्टमैन कोडक को गिरा दिया गया था 2004 में, जबकि बेथलेहेम स्टील को हटा दिया गया था 1997 में, दोनों ही कुछ साल पहले दिवालिया हो जाना। संपादकों सीस रोबक को खटखटाया 1999 और में एफडब्ल्यू वूलवर्थ 1997 में लोगों ने डिपार्टमेंट स्टोर्स और पांच और डाइम्स पर आइटम खरीदने से दूर स्थानांतरित कर दिया था।

कंपनियों के आवधिक प्रतिस्थापन का मतलब है कि डॉव एक सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड की तरह कार्य करता है, जिसमें इंसान भविष्य में अच्छी तरह से काम करने वाली कंपनियों को उठाते हैं। डो को समय-समय पर मानव हस्तक्षेप की आवश्यकता होती है। इसके बिना, सूची धीरे-धीरे शोष होती है क्योंकि कंपनियां पूरी तरह से बंद करती हैं या समग्र अर्थव्यवस्था के लिए कम प्रासंगिक होती हैं।

डो 40,000, यहां हम आते हैं

संक्षेप में, अमेरिका में मुद्रास्फीति की उपस्थिति और वाल स्ट्रीट जर्नल में संपादकों के निरंतर प्रयासों की वजह से इंडेक्स में दी गई कंपनियों को बदलने के लिए कंपनियां जो कि उच्च उड़ान की संभावनाएं और शेयर की कीमतें हैं, उनके मुकाबले हमेशा सुर्खियां मिलती हैं ताकि तुरही " मोड़-ऑफ-द ओडोमीटर "मील के पत्थर जैसे 25,000 और 30,000

प्रश्न यह नहीं है कि डॉव 40,000 तक पहुंच जाएगी या नहीं। एकमात्र प्रश्न है कि कब?

वार्तालाप

के बारे में लेखक

जे एल ज़ैगोरस्की, अर्थशास्त्री और अनुसंधान वैज्ञानिक, ओहियो स्टेट यूनिवर्सिटी

यह आलेख मूलतः पर प्रकाशित हुआ था वार्तालाप। को पढ़िए मूल लेख.

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