आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत क्या है?

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत क्या है?

अर्थशास्त्रियों के बीच विचार का एक स्कूल है जो तथाकथित "बजट ब्लैक होल" के बारे में चिंतित नहीं हैं, जहां सरकारी खर्च को कम करने के लिए कठिन विकल्पों को बुलाया गया है। बर्नी सैंडर्स जैसे आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत के प्रस्तावक मुख्य आर्थिक सलाहकार प्रोफेसर स्टेफनी केल्टन, दावा करें कि ऑस्ट्रेलियाई सरकार को अपने बजट को संतुलित करने की आवश्यकता नहीं है और इसके बजाय सरकार से अर्थव्यवस्था को संतुलित करने का आह्वान किया जा रहा है, जिसके बारे में उनका तर्क है कि यह पूरी तरह से अलग बात है।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत 1990 के दशक के बाद से विकसित आर्थिक प्रबंधन के लिए एक दृष्टिकोण है प्रोफेसर बिल मिशेल द्वारा, प्रोफेसर रान्डेल रे, स्टेफ़नी केल्टन, और निवेश बैंकर और फंड मैनेजर जैसे अमेरिकी शिक्षाविदों के साथ वॉरेन मोसलर की तरह। यह पिछली पीढ़ी के अर्थशास्त्रियों के विचारों पर आधारित है, जैसे कि हाइमन मिंस्की, व्येन गोडले और अब्बा लर्नर, जिनकी प्रसिद्ध अर्थशास्त्री जेएमकेनेस के काम की व्याख्या इससे बहुत अलग थी, जो 1980 के दशक तक प्रभावी थी।

1980 के दशक तक, अधिकांश लोगों ने बजट की अधिवक्ता के रूप में कीन्स को उच्च बेरोजगारी की अवधि के दौरान देखा। लर्नर, 1943 की शुरुआत में, एक पेपर के हकदार थे कार्यात्मक वित्त और संघीय ऋणने तर्क दिया था कि पूर्ण रोजगार को बनाए रखने के लिए जो भी सरकारी घाटा है, उसे चलाने के लिए केनेसियन अर्थशास्त्र शामिल है, और उस घाटे को आदर्श के रूप में देखा जाना चाहिए। कीन्स, इन ए साथी अर्थशास्त्री को पत्र जेम्स मीडे ने अप्रैल 1943 में लिखा, लर्नर के बारे में कहा, “उनका तर्क त्रुटिहीन है। लेकिन स्वर्ग किसी की भी मदद करता है जो इसे पार करने की कोशिश करता है।

जबकि सिद्धांत ने अपनी ओर आकर्षित किया है व्याख्या और आलोचना यह एक वैश्विक आर्थिक वातावरण में भी कर्षण प्राप्त कर रहा है जो कि प्रयासों की अवहेलना करता है निरंतर आर्थिक विकास को बहाल करने के लिए नीति नियंता.

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत के केंद्र में तीन मुख्य कथन हैं। पहले दो हैं:

1) मौद्रिक संप्रभु सरकारें पूरी तरह से वित्तीय बजट की कमी का सामना नहीं करती हैं।

2) सभी अर्थव्यवस्थाएं, और सभी सरकारें, वास्तविक और पारिस्थितिक सीमाओं का सामना करती हैं जो उत्पादन और उपभोग किया जा सकता है।


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पहला बयान वह है जो व्यापक रूप से गलत समझा गया है। एक मौद्रिक संप्रभु सरकार अपनी मुद्रा और केंद्रीय बैंक, एक अस्थायी विनिमय दर और कोई महत्वपूर्ण विदेशी मुद्रा ऋण नहीं है। ऑस्ट्रेलिया में एक मौद्रिक संप्रभु सरकार है। तो ब्रिटेन, अमेरिका और जापान करता है। यूरोज़ोन देश मौद्रिक संप्रभु नहीं हैं, क्योंकि उनकी अपनी मुद्राएं नहीं हैं।

इन बयानों में से दूसरा स्पष्ट तथ्य की पुष्टि करता है कि सरकारें मुद्रास्फीति का कारण बन सकती हैं, यदि वे चुनते हैं, तो बहुत अधिक खर्च करके या पर्याप्त कर नहीं। जब ऐसा होता है, तो अर्थव्यवस्था में खर्च करने का कुल स्तर श्रम, कौशल, भौतिक पूंजी, प्रौद्योगिकी और प्राकृतिक संसाधनों से उत्पन्न हो सकता है जो उपलब्ध हैं। यदि हम बहुत सी गलत चीजों का उत्पादन करते हैं, या हम जो उपभोग करना चाहते हैं उसका उत्पादन करने के लिए गलत प्रक्रियाओं का उपयोग करते हुए हम अपने प्राकृतिक पारिस्थितिकी तंत्र को भी नष्ट कर सकते हैं।

ऑस्ट्रेलियाई सरकार एक मुद्रा-जारी करने वाली केंद्र सरकार है। यह ऑस्ट्रेलियाई डॉलर से बाहर नहीं चल सकता। यह ऑस्ट्रेलियाई डॉलर उधार लेने के लिए कभी मजबूर नहीं होता है, हालांकि यह ऐसा करने के लिए चुन सकता है, और इसकी ऋण प्रतिभूतियां हमारी वित्तीय प्रणाली में एक उपयोगी भूमिका निभाती हैं।

इसके खर्च के लिए हमें टैक्स देने की जरूरत नहीं है। मुद्रास्फीति को सीमित करने के लिए कर मौजूद हैं। हमारे लिए यह आवश्यक है कि हम कुल खर्चों को रखने के लिए करों का भुगतान करें - सरकारी और निजी - एक स्तर पर जो मुद्रास्फीति नहीं होगा।

इसका मतलब यह नहीं है कि सरकारी खर्च और कराधान एक दूसरे के बराबर हैं, और ऑस्ट्रेलिया जैसे देशों में यह शायद ही कभी व्यवहार में होता है। यह आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत के तीसरे सिद्धांत की ओर जाता है:

3) सरकार का वित्तीय घाटा बाकी सबका वित्तीय अधिशेष है।

प्रत्येक ऋणदाता के लिए, एक उधारकर्ता होना चाहिए। इसका मतलब है कि हमारी वित्तीय प्रणाली में, अधिशेष और घाटे हमेशा शून्य तक बढ़ जाते हैं।

यह निम्नलिखित चार्ट में स्पष्ट है, जो 1994 के बाद से ऑस्ट्रेलियाई निजी क्षेत्र, दुनिया के बाकी हिस्सों और ऑस्ट्रेलियाई सरकारी क्षेत्र के वित्तीय संतुलन को दर्शाता है।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत क्या है? ABS / लेखक प्रदान किया गया, लेखक प्रदान की

प्रत्येक बचतकर्ता के लिए, जो वे जितना खर्च करते हैं, उससे अधिक कमाते हैं, कोई न कोई संस्थान अवश्य होता है जो इससे अधिक खर्च करता है। यदि हम चाहते हैं कि निजी क्षेत्र समग्र रूप से ऋण में आगे जाने के बजाय बचत करे, तो सरकार को अधिक खर्च करना होगा। यह करों की तुलना में (इस पर निर्भर करता है कि बाकी दुनिया क्या कर रही है)।

यह दूसरे तरीके से भी काम करता है। हॉवर्ड सरकार केवल राजकोषीय अधिशेष चलाने में सक्षम थी क्योंकि निजी क्षेत्र भारी घाटे में चला गया था।

हावर्ड के वर्षों के दौरान घरेलू ऋण टूट गया। तब से, हम दुनिया में आय अनुपात में उच्चतम घरेलू ऋण के लिए अन्य देशों के एक जोड़े के साथ टाई रहे हैं।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत क्या है? बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स / ऑथर प्रोवाइड, लेखक प्रदान की

इसलिए, सरकार डॉलर से बाहर नहीं चल सकती है; इसका मतलब यह नहीं है कि सरकार को "एक शराबी नाविक की तरह खर्च करना चाहिए" या हमें करों का भुगतान नहीं करना चाहिए; इसका मतलब यह है कि संतुलित बजट अनावश्यक हैं। इसका मतलब यह भी है कि सरकारी घाटा एक सहायक भूमिका निभा सकता है, जिससे निजी क्षेत्र अपनी बचत का निर्माण कर सकता है।

ऑस्ट्रेलियाई सरकारें वैसे भी लगभग हमेशा घाटे में चलती हैं। उपरोक्त में से कोई भी चौंकाने वाला नहीं होना चाहिए। औसतन, बाएँ और दाएँ दोनों की सरकारों ने घाटे को कम किया है, महासंघ के बाद से। यह सिर्फ यह हो सकता है कि आपको इससे गुमराह किया गया हो एक घर के रूप में सरकार का रूपक.

लगभग 15% श्रम के अभाव वाले देश में, 30% से अधिक युवा दलदलीकरण, नाजुक निजी बैलेंस शीट, और हरे और अन्य अवसंरचनात्मक निवेशों की बढ़ती आवश्यकता है, इसका मतलब यह है कि बजट की मरम्मत एक लाल हेरिंग है। इसका मतलब है कि सरकार पूर्ण रोजगार, सामाजिक समावेशन, पारिस्थितिक मरम्मत और स्वस्थ निजी क्षेत्र की बैलेंस शीट को बढ़ावा देने के लिए मुद्रा जारीकर्ता के रूप में अपनी भूमिका का उपयोग कर सकती है।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत क्या है? ABS, लेखक प्रदान की

राजनेता आधुनिक मौद्रिक सिद्धांतकारों के अनुसार, वर्तमान में किसी ऐसी चीज़ से आसक्त हैं जो कोई मायने नहीं रखता (उनके बजट को संतुलित करता है), और कई चीजों की अनदेखी कर रहे हैं जो देश के भविष्य के लिए बहुत बड़ी बात है।

यह वह दृष्टिकोण है जो आपको तब मिलता है जब आप आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत के प्रिज्म के माध्यम से ऑस्ट्रेलिया और दुनिया को देखना शुरू करते हैं। यह इस बात की समझ से अधिक कुछ नहीं है कि आधुनिक वित्तीय प्रणाली वास्तव में कैसे काम करती है और इस मायने में, शायद यह विवादास्पद नहीं होना चाहिए।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत प्रस्तावक, प्रोफ़ेसर बिल मिशेल, सरकारों को नौकरी की गारंटी देने और 2% या उससे कम की बेरोजगारी दर की वापसी का पीछा करने के लिए मौद्रिक संप्रभुता द्वारा प्रदान की गई नीति के स्थान का उपयोग करने की वकालत करते हैं। ये दरें 1960 और 1970 के दशक की शुरुआत में ऑस्ट्रेलियाई में हासिल की गई थीं। वह संघ द्वारा वित्त पोषित और स्थानीय रूप से प्रबंधित के माध्यम से पूर्ण रोजगार में वापसी का प्रस्ताव करता है सार्वजनिक रोजगार का कार्यक्रम। उनका मानना ​​है कि यह मुद्रास्फीति की जरूरत है - वास्तव में नौकरी की गारंटी अर्थव्यवस्था को स्थिर करने और मुद्रास्फीति से बचने के लिए आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत ढांचे का एक अनिवार्य हिस्सा है।

ऑस्ट्रेलिया में, तीन प्रमुख राजनीतिक दलों ने अभी तक अपने विचारों पर थोड़ा ध्यान नहीं दिया है। लेकिन उनके साथी आधुनिक मौद्रिक सिद्धांतकारों को संयुक्त राज्य अमेरिका में सरकार के साथ मिला (सीनेटर बर्नी सैंडर्स के साथ) और पिछले साल में दो सूक्ष्म-दलों की स्थापना की गई है, जो आर्थिक मुद्दों को समझने के लिए आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत को एक फ्रेम के रूप में बढ़ावा देने के इरादे से हैं। इसलिए आप आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत के प्रस्तावकों और आलोचकों दोनों से बहुत अधिक सुनने की उम्मीद कर सकते हैं।वार्तालाप

के बारे में लेखक

स्टीवन हेल, अर्थशास्त्र में व्याख्याता, एडीलेड विश्वविद्यालय

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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