आइकोनिक साउथ सी बबल फाइनेंशियल क्रैश के पीछे की वास्तविक कहानी

आइकोनिक साउथ सी बबल फाइनेंशियल क्रैश के पीछे की वास्तविक कहानी एडवर्ड मैथ्यू वार्ड, टेट गैलरी द्वारा साउथ सी बबल सटोरियों की पेंटिंग। विकिमीडिया

कोरोनावायरस ने शेयर बाजार की अशांति और कुछ हद तक अनिवार्य रूप से तुलना की है किया गया है बनाया गया 300 साल पहले दक्षिण सागर बुलबुला की वजह से अस्थिरता के लिए। यह वह क्षण था जब, 1720 में, लंदन में शेयर की कीमतों में उछाल आया और फिर तेजी से गिर गया। इसे एक प्रमुख आर्थिक आपदा और विशाल घोटाले के रूप में माना जाता है।

हकीकत में, यह एक घोटाला था, लेकिन एक आपदा का ज्यादा नहीं था। हालांकि कुछ निवेशक अटकलों से हार गए, लेकिन 1929 और 2008 के हाल के क्रैश के विपरीत, इसने व्यापक अर्थव्यवस्था में ज्यादा सेंध नहीं लगाई - और दीर्घकालिक आर्थिक प्रभाव COVID-19 से होगा।

एपिसोड दिखाता है कि एक कथित संकट तीव्र सार्वजनिक आक्रोश और नैतिक आतंक का विषय हो सकता है, तब भी जब लोग समझ नहीं पाते हैं कि क्या हुआ है। यह दिखाता है कि जनता को बताई गई कहानी कैसे सच से आसानी से अलग हो सकती है: नकली समाचार, अगर आप करेंगे।

वास्तव में क्या हुआ था

बुलबुले के पीछे असली कारण जटिल हैं। साउथ सी कंपनी, जिसने इस घटना को अपना नाम दिया, सरकार को अपने ऋण का प्रबंधन करने में मदद की और अमेरिका के स्पेनिश उपनिवेशों में दासों का व्यापार भी किया। सरकार ने अपने ऋण धारकों को समय पर भुगतान करने के लिए संघर्ष किया और निवेशकों को कानूनी कठिनाइयों के कारण अपने ऋण को दूसरों को बेचने में कठिनाई हुई।

इसलिए ऋण धारकों को अपने ऋण उपकरणों को शेयरों के बदले दक्षिण सागर कंपनी को सौंपने के लिए प्रोत्साहित किया गया था। कंपनी सरकार से वार्षिक ब्याज भुगतान एकत्र करेगी, बजाय सरकार बड़ी संख्या में ऋण-धारकों को ब्याज का भुगतान करने के। कंपनी तब लाभांश के रूप में ब्याज भुगतान पर पारित करेगी, साथ ही उसके ट्रेडिंग आर्म से लाभ भी होगा। शेयरधारक आसानी से अपने शेयरों को बेच सकते हैं या बस लाभांश जमा कर सकते हैं।

कंपनी के इतिहास के ऋण प्रबंधन और स्लाविंग पहलुओं को अक्सर गलत समझा जाता है या नीचे गिराया जाता है। पुराने खातों में कहा गया है कि कंपनी वास्तव में बिल्कुल भी व्यापार नहीं करती थी। यह किया। साउथ सी कंपनी ने अटलांटिक के पार हजारों लोगों को गुलामों के रूप में भेजा, एक स्थापित दास ट्रेडिंग कंपनी के साथ काम किया जिसे रॉयल अफ्रीकन कंपनी कहा जाता है। इसे रॉयल नेवी से काफिला सुरक्षा भी मिली। शेयरधारकों को दक्षिण सागर कंपनी में दिलचस्पी थी क्योंकि यह ब्रिटिश राज्य द्वारा दृढ़ता से समर्थित था।

1720 की गर्मियों तक, साउथ सी कंपनी के शेयर ओवरवैल्यूएट हो गए और अन्य कंपनियों ने भी अपने शेयर की कीमतों में वृद्धि देखी। यह आंशिक रूप से था क्योंकि नए निवेशक बाजार में आए और दूर चले गए। इसके अलावा, पैसा फ्रांस से आया था। फ्रांसीसी अर्थव्यवस्था ने जॉन लॉ नामक स्कॉटिश अर्थशास्त्री के नियंत्रण में सुधारों का एक बड़ा समूह तय किया था।


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कानून के विचार अपने समय से आगे थे, लेकिन वह बहुत जल्दी चले गए। फ्रांस की अर्थव्यवस्था के आधुनिकीकरण के उनके प्रयासों ने आंशिक रूप से काम नहीं किया, क्योंकि कठोर सामाजिक व्यवस्था अपरिवर्तित रही। फ्रांसीसी शेयर बाजार में उछाल आया और फिर दुर्घटनाग्रस्त हो गया। निवेशकों ने अपने पैसे पेरिस के बाजार से बाहर ले लिए - कुछ ने इसे लंदन में स्थानांतरित कर दिया, जिससे वहां की कीमतों को बढ़ाने में मदद मिली।

साउथ सी कंपनी के शेयरों में तेजी से बढ़ोतरी और तेज गिरावट दिखा रहा ग्राफ। साउथ सी कंपनी के शेयरों में तेजी और गिरावट। विकिमीडिया

एक बार जब साउथ सी बबल उड़ना शुरू हो गया था, तो इसने अधिक भोले निवेशकों और उन लोगों को आकर्षित किया, जो उनका शिकार करेंगे। हालांकि यह स्पष्ट था कि ऊंचे मूल्य अस्थिर थे, समय पर बेचने की उम्मीद में कैनी सट्टेबाजों ने खरीदा। इसने छोटी अवधि में कीमतों को और भी अधिक बढ़ा दिया। स्टॉक की कीमत 100 में £ 1719 से बढ़कर अगस्त 1,000 तक £ 1720 से अधिक हो गई। वर्ष के अंत तक प्रति शेयर 100 पाउंड तक अपरिहार्य दुर्घटना उन लोगों के लिए एक झटका बन गई जिन्होंने सोचा कि वे रातोंरात अपनी किस्मत बना सकते हैं।

बैकलैश

दुर्घटना ने भारी जन आक्रोश को भड़काया। राजनेताओं ने जांच की मांग की। साउथ सी कंपनी के निदेशकों पर राजद्रोह और धोखाधड़ी का आरोप लगाया गया था। कविताओं, नाटकों और व्यंग्यात्मक प्रिंट ने बाजार और उसमें मौजूद लोगों की आलोचना की। अंश के चांसलर को लंदन के टॉवर में संक्षेप में बंद कर दिया गया था। कंपनी के निदेशकों को संसद के सामने आने के लिए मजबूर किया गया।

इन प्रतिक्रियाओं से उत्पन्न शोर की मात्रा ने साउथ सी बबल को प्रसिद्ध बनाने में मदद की। तब से, यह वित्तीय घोटाले के लिए एक संकेत बन गया। फिर भी बहुत से लोग वास्तव में समझा नहीं सकते कि क्या हुआ था। शायद आश्चर्यजनक रूप से, आर्थिक इतिहासकार थोड़ा सा सबूत पा सकते हैं एक लंबी आर्थिक मंदी की। बुलबुला फट गया लेकिन बाद में वित्तीय संकट के प्रमुख प्रभावों के बिना।

विलियम होगर्थ द्वारा ब्लैक एंड व्हाइट प्रिंट ने साउथ सी बबल को कैरिकेट किया। विलियम होगर्थ के बुलबुले का कैरिकेचर। विकिमीडिया

तो सब उपद्रव क्यों? सबसे पहले, दुर्घटना शेयर बाजार के शुरुआती दिनों में हुई थी। वित्तीय सिद्धांत या वित्तीय पत्रकारिता का कोई निकाय नहीं था जो इसे आम लोगों को समझाने में मदद कर सके। वे षड्यंत्र के सिद्धांतों या लोगों को जुआ पागल बनने के बारे में अजीब विचारों के बजाय बदल गए।

दूसरा, वहाँ लोगों को उनके पैसे वापस दिए जाने की बात चल रही थी। इससे हारने वालों को अपने नुकसान पर बात करने के लिए हर प्रोत्साहन मिला। एक छोटे से नुकसान के बारे में भी शिकायत करना मानव स्वभाव है। लोकप्रिय धारणा यह है कि महान भाग्य नष्ट हो गए थे, लेकिन एक या दो मामलों से परे इस बात के बहुत कम सबूत हैं।

तीसरा, यह स्कैडनफ्रेयूड और विभिन्न प्रकार के पूर्वाग्रह के लिए एक शानदार अवसर था जिसे व्यक्त किया जाना था। महिला निवेशक थीं misogynists द्वारा चिराग़। विदेशी और विभिन्न धार्मिक समूह नस्लवादी टिप्पणी के विषय थे। कोई विशेषज्ञ विश्लेषण उपलब्ध नहीं था और टिप्पणीकार, वित्त की कोई वास्तविक समझ नहीं रखते थे, सटीक रिपोर्टिंग के बजाय घोटाले और बलि का बकरा प्रदान करते थे।

साउथ सी बबल 300 वर्षों से वित्तीय संकट का प्रतीक है। लेकिन अन्य अधिक आधुनिक संकटों की तरह, इसकी सार्वजनिक छवि वास्तविकता से अलग है। उसी को शायद COVID-19 महामारी के लिए नहीं कहा जा सकता है, जिसका विश्व अर्थव्यवस्था पर अधिक गहरा और स्थायी प्रभाव पड़ेगा।वार्तालाप

के बारे में लेखक

हेलेन पॉल, अर्थशास्त्र और आर्थिक इतिहास में व्याख्याता, यूनिवर्सिटी ऑफ साउथएंपटन

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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