क्यों बिडेन की "बिल्ड बैक बेटर प्लान" मुद्रास्फीति को बदतर नहीं बनाएगी

बाल्टी में बूंद
क्या आपको रूपक मिलता है? एडविन रेम्सबर्ग / द इमेज बैंक गेटी इमेज के माध्यम से

मुख्य चिंताओं में से एक राष्ट्रपति जो बिडेन की बिल्ड बैक बेटर योजना के आलोचकों द्वारा उठाया गया है कि इससे महंगाई बढ़ेगी, जो पहले से ही चार दशकों में सबसे तेज गति से चल रहा है.

सीनेट वर्तमान में एक पर विचार कर रही है मोटे तौर पर US$2 ट्रिलियन बिल सदन द्वारा पारित जो अगले दशक में स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा, जलवायु परिवर्तन से लड़ने और बहुत कुछ पर पैसा खर्च करेगा। लेकिन रिपब्लिकन और वेस्ट वर्जीनिया के सेन जो मैनचिन जैसे मुट्ठी भर डेमोक्रेट इस जोखिम का तर्क देते हैं कि अधिक खर्च मुद्रास्फीति को और अधिक बढ़ा सकता है बहुत बढ़िया है.

As एक अर्थशास्त्री, मेरा मानना ​​है कि इन चिंताओं की संभावना अधिक है। यहाँ पर क्यों।

$ 2 ट्रिलियन को संदर्भ में रखना

उच्च मुद्रास्फीति इस समय स्पष्ट रूप से एक समस्या है - फेडरल रिजर्व के दिसंबर 15, 2021 के अनुसार, इसकी वापसी में तेजी लाने का निर्णय आर्थिक प्रोत्साहन के संकेत

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में वार्षिक वृद्धि द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति को सबसे हालिया आंकड़े दिखाते हैं, नवंबर 6.8 में 2021% थी. यह 1982 के बाद का उच्चतम स्तर है - फिर भी उस समय की दहाई अंकों की मुद्रास्फीति से अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है।

80 के दशक की उच्चतम मुद्रास्फीति

सवाल यह है कि क्या अतिरिक्त बड़े खर्च में वृद्धि से मुद्रास्फीति में और तेजी आ सकती है?

इसका उत्तर देने के लिए, संख्याओं को किसी संदर्भ में रखना उपयोगी है।

प्रतिनिधि सभा द्वारा पारित बिल्ड बैक बेटर प्लान का मूल्य टैग लगभग $2 ट्रिलियन . है, 10 साल की अवधि में खर्च किया जाना है। यदि खर्च को समान रूप से फैला दिया जाए, तो यह लगभग 200 बिलियन डॉलर प्रति वर्ष होगा। यह का केवल 3% है सरकार ने 2021 में कितना खर्च करने की योजना बनाई.

एक और तुलना है सकल घरेलू उत्पाद, जो किसी देश में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं का मूल्य है। यूएस जीडीपी है होने का अनुमान है 22.3 में $2022 ट्रिलियन। इसका मतलब है कि बिल के खर्च का पहला वर्ष सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 0.8% होगा।


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हालांकि यह बहुत ज्यादा नहीं लगता है, यह महत्वहीन नहीं है। गोल्डमैन साक्स अमेरिकी आर्थिक विकास दर 3.8 फीसदी रहने का अनुमान 2022 में। यदि बढ़े हुए खर्च को डॉलर-दर-डॉलर के आधार पर आर्थिक गतिविधि में अनुवादित किया जाता है, तो यह विकास को एक-पांचवें से अधिक बढ़ा सकता है।

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लेकिन यहां वास्तव में यह मायने रखता है कि कार्यक्रम के भुगतान के लिए उठाए गए किसी भी कर से अधिक बिल कितना खर्च करेगा। अमीरों और निगमों पर उच्च कर जिसे बिल का हाउस संस्करण कहता है के लिए आर्थिक गतिविधि को कम करेगा - अर्थव्यवस्था से पैसा निकालकर - खर्च के कुछ प्रभाव को ऑफसेट करना जो इसे प्रोत्साहित करेगा।

RSI कांग्रेस के बजट कार्यालय का अनुमान कि बिल एक दशक में घाटा 150.7 अरब डॉलर या सालाना करीब 15 अरब डॉलर बढ़ा देगा। फिर से यह मानते हुए कि यह 10 वर्षों में समान रूप से फैला हुआ है, यह सकल घरेलू उत्पाद के 1% के दसवें हिस्से से भी कम होगा।

दूसरे शब्दों में, भले ही प्रस्तावित खर्च में अर्थव्यवस्था पर असामान्य रूप से बड़ा प्रभाव, यह अभी भी मैक्रो स्तर पर मुश्किल से ध्यान देने योग्य होगा।

लेकिन इससे महंगाई भी कम नहीं होगी

विधेयक के कुछ प्रस्तावक - व्हाइट हाउस सहित और कुछ अर्थशास्त्री - आगे बढ़ गए हैं। उन्होंने तर्क दिया है कि प्रस्तावित खर्च पैकेज वास्तव में अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता - या इसके अधिकतम संभावित उत्पादन को बढ़ाकर मुद्रास्फीति को कम करेगा।

यह मेरे लिए असंभव लगता है, कम से कम मुद्रास्फीति के मौजूदा स्तर को देखते हुए। ऐतिहासिक साक्ष्य दिखाता है अधिक उत्पादक अर्थव्यवस्था अधिक तेजी से विकसित हो सकती है कीमतों पर अपेक्षाकृत कम दबाव के साथ। 1990 के दशक में अमेरिका में यही हुआ था, जब अर्थव्यवस्था कम मुद्रास्फीति के साथ मजबूती से बढ़ी।

इसके अलावा, बिल जैसे निवेशों को उत्पादकता और आर्थिक विकास में लाभ में तब्दील होने में समय लगता है - जिसका अर्थ है कि इनमें से कई प्रभावों को अमल में लाना धीमा होगा।

वर्तमान मुद्रास्फीति संभावित रूप से एक गंभीर समस्या है आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान को दर्शाता है और रुकी हुई मांग, ऐसी चुनौतियाँ जिनका समाधान अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता को पाँच या अधिक वर्षों तक सड़क से नीचे करके हल नहीं किया जाएगा। लेकिन फिर से, $2 ट्रिलियन को . पर खर्च करने से न तो मुद्रास्फीति की स्थिति और खराब होने की संभावना है तक पहुंच में सुधार करें सस्ती बाल देखभाल, जलवायु परिवर्तन से लड़ने और स्वास्थ्य देखभाल कवरेज में वृद्धि।

विधेयक के पारित होने के पक्ष या विपक्ष में जो भी तर्क हों, मुझे नहीं लगता कि मुद्रास्फीति पर इसका संभावित प्रभाव उनमें से एक होना चाहिए।वार्तालाप

के बारे में लेखक

माइकल क्लेन, फ्लेचर स्कूल में अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक मामलों के प्रोफेसर, टफ्ट्स विश्वविद्यालय

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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