मुद्रास्फीति को कम करने के लिए हम पैसे की छपाई बंद क्यों नहीं कर सकते?

मुद्रास्फीति को कैसे नियंत्रित करें 3 19 
हर बार जब हम एक नई मुद्रास्फीति से संबंधित चुनौती का सामना करते हैं, तो यह एक अलग रूप लेता है और इसके लिए एक अलग समाधान की आवश्यकता होती है। कनाडा प्रेस / ग्राहम ह्यूजेस

बैंक ऑफ कनाडा के साथ बड़े पैमाने पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी की घोषणा इस सप्ताह, ऐसा लग सकता है कि केंद्रीय बैंक हैं हमें महंगाई से बचाने के लिए आ रहे हैं फिर एक बार। फिर भी जब उन्होंने एक COVID-प्रेरित मंदी को कम करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, केंद्रीय बैंकों के पास हमारी मुद्रास्फीति की समस्या को हल करने की शक्ति नहीं है।

इसमें कोई शक नहीं है कि आज मुद्रास्फीति का परिदृश्य चिंताजनक है। महंगाई की मार के साथ मार्च में 5.7 प्रतिशत, हम आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं, रुकी हुई मांग और रूसी प्रतिबंधों से ऊर्जा की कीमतों में भारी वृद्धि के संयोजन से मुद्रास्फीति के दबावों के एक आदर्श तूफान का सामना कर रहे हैं।

जैसा कि राजनेता मुद्रास्फीति के बारे में शोर करना शुरू करते हैं, हमें सावधान रहना चाहिए कि पुरानी धारणा को स्वीकार न करें कि केंद्रीय बैंक मुद्रा आपूर्ति को सीमित करके मुद्रास्फीति को नियंत्रित कर सकते हैं।

कंजर्वेटिव पार्टी के नेतृत्व को उम्मीद है पियरे पोइलीवरे हाल ही में कहा कि मुद्रास्फीति का समाधान "केंद्रीय बैंक को सरकारी खर्च का भुगतान करने के लिए पैसे छापने से रोकना है।" यह न केवल तथ्यात्मक रूप से गलत है (बैंक ऑफ कनाडा बड़ी मात्रा में सरकारी बांड खरीदना बंद कर दिया पिछले साल अक्टूबर में वापस), लेकिन यह भी पुराना है।

मुद्रावाद की विरासत

1970 के दशक के अंत और 1980 के दशक की शुरुआत में, रोनाल्ड रीगन और मार्गरट थेचरन मुद्रावाद का उपयोग करके मुद्रास्फीति पर सख्त होने के वादे पर अपनी रूढ़िवादी सरकारों को सत्ता में लाकर बढ़ती कीमतों के बारे में जनता की चिंता का फायदा उठाया।

कनाडा की कंजर्वेटिव पार्टी के सदस्यों में इस पुरानी आर्थिक नीति की विरासत को जीवित देखकर हमें बहुत आश्चर्य नहीं होना चाहिए।e

पोइलिव्रे सदियों पुराने सिद्धांत को पुनर्जीवित किया है - चलो इसे क्वैक मोनटेरिज्म कहते हैं - कि मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था में बहुत अधिक धन के प्रसार के कारण होती है और इसका समाधान केंद्रीय बैंक के धन निर्माण को कम करना है। मुद्रास्फीति कभी भी केवल पैसे के बारे में नहीं रही है; केंद्रीय बैंक सिर्फ जादू की छड़ी नहीं लहरा सकते हैं और इसे फिर से नीचे ला सकते हैं।

मौद्रिक नीति की सीमाएं

जबकि केंद्रीय बैंक एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाएं ब्याज दरों को निर्धारित करके मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए, उनके पास इस समय मुद्रास्फीति को कम करने के लिए आवश्यक सभी उपकरण नहीं हैं - विशेष रूप से जब कीमतों में वृद्धि के कुछ गतिशीलता ब्याज दरों में बदलाव का जवाब नहीं देंगे।

लेखक के रूप में एडम टूज़ बताते हैं, मौद्रिक नीति माइक्रोचिप्स की आपूर्ति में बाधाओं में सुधार नहीं कर सकती - जो कार की कीमतों को अधिक बढ़ा रही हैं - या गैस की आपूर्ति में वृद्धि नहीं कर सकती हैं।


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यहां तक ​​​​कि जब मौद्रिक नीति मुद्रास्फीति को कम करने में प्रभावी होती है, तब भी केंद्रीय बैंक द्वारा अपने लक्ष्यों को पूरा करने और अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेलने का जोखिम हमेशा बना रहता है - बढ़ती संख्या के रूप में आज हो सकती है नीति निर्माताओं की चिंता.

क्वैक मुद्रावाद

तो पॉइलिएवर जैसे रूढ़िवादी राजनेता क्यों चाहते हैं कि हम विश्वास करें कि हम केंद्रीय बैंक को पैसे छापना बंद करके इस समस्या का समाधान कर सकते हैं? यह उस तरह का "ज़ोंबी विचार" है जो मरेगा नहीं, गलत साबित होने के बावजूद, क्योंकि इसकी सादगी राजनीतिक रूप से इतनी आकर्षक है।

यह दावा वापस आता है मिल्टन फ्रीडमैन की प्रसिद्ध उक्ति कि मुद्रास्फीति "हमेशा और हर जगह एक मौद्रिक घटना है।" फ्रीडमैन ने जिस मुद्रावादी सिद्धांत की वकालत की और जो 1970 और 1980 के दशक की शुरुआत में बहुत प्रभावशाली हो गया, ने माना कि मुद्रास्फीति का समाधान मुद्रा आपूर्ति के विस्तार को सीमित करना था।

इस विचार में क्या गलत है? अमेरिकी बैंकर हेनरी वालिच फ़्रीडमैन के कथन का प्रसिद्ध रूप से उत्तर देकर प्रत्युत्तर दिया, "मुद्रास्फीति एक मौद्रिक घटना है जिस तरह से किसी को गोली मारना एक बैलिस्टिक घटना है।" दूसरे शब्दों में, मुद्रा की अधिकता आंशिक रूप से मुद्रास्फीति के लिए जिम्मेदार हो सकती है, लेकिन यदि आप इसे वास्तव में हल करना चाहते हैं, तो आपको समस्या के अंतर्निहित कारणों को समझने की आवश्यकता है।

As राजनीतिक अर्थशास्त्री मैथ्यू वाटसन ने दिखाया है, अर्थशास्त्री मुद्रास्फीति के व्यापक कारणों के बारे में अपने विचार बदलते रहते हैं: 1960 के दशक में भुगतान संतुलन के अंतरराष्ट्रीय झटके पर उंगली उठाने से हटकर 1970 के दशक में तेल संकट, 1980 के दशक में "मजदूरी-धक्का" मुद्रास्फीति, सरकारें' 1990 के दशक में मुद्रास्फीति विरोधी विश्वसनीयता की कमी और अंत में की समस्या स्थिर मुद्रास्फीति प्रत्याशाएं पिछले कुछ दशकों में।

भले ही आज की मुद्रास्फीति के कारण 1970 के दशक के समान हों, हम फिर से मुद्रावाद की कोशिश नहीं करना चाहते हैं। कनाडा, संयुक्त राज्य अमेरिका और यूनाइटेड किंगडम में केंद्रीय बैंकों ने 1970 के दशक के अंत में इसे आजमाया। 1982 तक उन्होंने इसे छोड़ दिया था क्योंकि मुद्रावाद बस काम नहीं किया.

अधिकांश पैसा वास्तव में निजी बैंकों द्वारा बनाया जाता है और इसलिए केंद्रीय बैंक द्वारा पैसे की आपूर्ति को सीमित करने के प्रयास विफलता के लिए बर्बाद हैं। बैंक ब्याज दरों में वृद्धि या कमी करके पैसे की मांग को प्रभावित कर सकता है, लेकिन मुद्रा आपूर्ति को स्वयं नियंत्रित नहीं करता है।

मौद्रिक नीति एक कुंद साधन है

अंततः 1980 के दशक में मुद्रास्फीति को कम करने के लिए दंडात्मक रूप से उच्च ब्याज दरों का एक संयोजन था - कनाडा में 21 प्रतिशत से अधिक - और ग्रेट डिप्रेशन के बाद से सबसे दर्दनाक मंदी, बेरोजगारी बढ़ने के साथ कनाडा में 12.8 प्रतिशत. यह ऐसा अनुभव नहीं है जिसे हम दोहराना चाहते हैं।

अगर 1970 और 1980 के दशक के आर्थिक आघात हमें कुछ सिखाते हैं, तो यह है कि मौद्रिक नीति एक बहुत ही कुंद साधन हो सकती है। वास्तव में प्रभावी होने के लिए, इसे अक्सर क्रूर होना चाहिए।

जबकि हमारी मौजूदा मुद्रास्फीति संबंधी चुनौतियों का कोई सरल समाधान नहीं है, यह स्पष्ट है कि हमें एक समग्र दृष्टिकोण की आवश्यकता है। हम राष्ट्रपति बिडेन की हालिया रणनीति एक आशाजनक विकल्प प्रदान करता है। उनका लक्ष्य कंपनियों पर मजदूरी के बजाय लागत कम करने के लिए दबाव बनाकर और दवाओं, ऊर्जा और चाइल्डकैअर को और अधिक किफायती बनाकर मुद्रास्फीति से निपटना है।

तो अगली बार जब कोई राजनेता आपको हमारे मौजूदा मुद्रास्फीति संबंधी संकटों के लिए झटपट मुद्रावादी उपाय पर बेचने की कोशिश करे, तो उनसे पूछें कि क्या वे हम सभी को एक और ऐतिहासिक आर्थिक भूल की कीमत चुकाने के लिए तैयार हैं।वार्तालाप

के बारे में लेखक

जैकलीन बेस्ट, प्रोफेसर, राजनीतिक अध्ययन स्कूल, ल ओनिवर्सिटे डी'ओटावा / ओटावा विश्वविद्यालय

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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