नौकरियां ऊपर हैं! वेतन ऊपर हैं! तो इतना उदास क्यों?

इतना उदास क्यों है, जॉर्ज? गेटी इमेज के जरिए चक सैवेज

किसी अन्य समय में, नौकरियों की खबरें जो 2 दिसंबर, 2022 को आईं, प्रसन्नता का कारण होगा।

अमेरिका ने नवंबर में 263,000 गैर-कृषि नौकरियां जोड़ीं, जिससे बेरोजगारी दर 3.7% कम हो गई। इसके अलावा, वेतन में वृद्धि हुई है - एक साल पहले की तुलना में औसत प्रति घंटा वेतन में 5.1% की वृद्धि हुई है।

तो मैं जश्न क्यों नहीं मना रहा हूं? ओह, हाँ: मुद्रास्फीति।

रोज़गार के रोज़गार के आंकड़े बावजूद आते हैं फेडरल रिजर्व द्वारा बार-बार प्रयास इसके खिलाफ लड़ाई में नौकरी बाजार और सामान्य रूप से व्यापक अर्थव्यवस्था को वश में करने के लिए दशकों में सबसे खराब मुद्रास्फीति. फेड के पास अब है आधार ब्याज दर को छह गुना बढ़ाया 2022 में, लगभग शून्य के ऐतिहासिक निम्न से आज 3.75% से 4% की सीमा तक जा रहा है। 13 दिसंबर को एक और बढ़ोतरी की उम्मीद है। फिर भी मुद्रास्फीति बहुत अधिक बनी हुई है, और वर्तमान में एक पर है 7.7% की वार्षिक दर.

दरों में बढ़ोतरी के पीछे आर्थिक तर्क यह है कि इससे कंपनियों के लिए कारोबार करने की लागत बढ़ जाती है। यह बदले में अर्थव्यवस्था पर ब्रेक के रूप में कार्य करता है, जिससे मुद्रास्फीति को शांत करना चाहिए।

लेकिन ऐसा होता नहीं दिख रहा है. में एक करीब गोता लगाएँ नवंबर की नौकरियों की रिपोर्ट पता चलता है क्यों।

यह दर्शाता है कि श्रम बल की भागीदारी दर - कितने कामकाजी उम्र के अमेरिकियों के पास नौकरी है या एक की तलाश कर रहे हैं - सिर्फ 62.1% से अधिक पर अटकी हुई है। जैसा कि रिपोर्ट में कहा गया है, यह आंकड़ा नवंबर में "थोड़ा बदला हुआ" है और "इस साल की शुरुआत से थोड़ा शुद्ध परिवर्तन" दिखाया गया है। वास्तव में, यह पूर्व-कोविड-1.3 महामारी स्तरों से 19 प्रतिशत अंक नीचे है।

इससे पता चलता है कि आपूर्ति पक्ष के मुद्दों से श्रम बाजार का ताप बढ़ रहा है। यानी, विज्ञापित नौकरियों को भरने के लिए पर्याप्त लोग नहीं हैं।

कंपनियां अभी भी किराए पर लेना चाहती हैं - जैसा कि अपेक्षित नौकरी में लाभ संकेत देना। लेकिन कम लोगों के सक्रिय रूप से अमेरिका में काम की तलाश के साथ, कंपनियों को नौकरी चाहने वालों के लिए आकर्षक होने के लिए अतिरिक्त यार्ड जाना पड़ रहा है। और इसका अर्थ है उच्च वेतन की पेशकश करना। और अधिक वेतन - वे 5.1% ऊपर थे नवंबर में एक साल पहले से - बढ़ती मुद्रास्फीति में योगदान।

यह फेड को बहुत मुश्किल स्थिति में डालता है। सीधे शब्दों में कहें, श्रम बाजार में आपूर्ति पक्ष के मुद्दों के बारे में यह बहुत कुछ नहीं कर सकता है। नौकरियों को प्रभावित करने वाला मुख्य मौद्रिक उपकरण दर में वृद्धि है, जो व्यापार करना अधिक महंगा बनाता है, जिसका भर्ती पर प्रभाव पड़ना चाहिए। लेकिन यह केवल मांग पक्ष को प्रभावित करता है - यानी नियोक्ता और भर्ती नीतियां।

तो यह आगे दरों में बढ़ोतरी की संभावना कहां छोड़ता है? इसे एक अर्थशास्त्री के रूप में देखते हुए, यह सुझाव देता है कि फेड 75 दिसंबर को आधार दर में 13 आधार अंकों से अधिक की उछाल पर नजर रख सकता है, बजाय चेयर जेरोम पॉवेल के रूप में अपनी नीतियों में नरमी लाने के। हाल ही में 30 नवंबर तक सुझाव दिया था. हां, यह अभी भी मजदूरी की वृद्धि को प्रोत्साहित करने वाली श्रम आपूर्ति की समस्या को कम नहीं करेगा, लेकिन फिर भी यह व्यापक अर्थव्यवस्था को ठंडा करने का काम कर सकता है।

समस्या यह है कि इससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था को भी मंदी की ओर धकेलने की संभावना बढ़ जाएगी - और यह एक हो सकता है बहुत बुरा मंदी.

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वेतन वृद्धि अभी भी मुद्रास्फीति के पीछे है, और एक कारण या किसी अन्य के लिए लोग श्रम बाजार से बाहर निकल रहे हैं। बनाने के लिए तार्किक धारणा यह है कि इन दोनों कारकों के लिए, अमेरिकी परिवारों को बनाना है अपनी बचत में लगा रहे हैं.

आंकड़े इसे वापस करते हैं। व्यक्तिगत बचत दर - यानी करों का भुगतान करने और पैसे खर्च करने के बाद बची आय का हिस्सा - तेजी से गिर गया है, महामारी से पहले 2.3% से दिसंबर में 9.3% तक नीचे. वास्तव में, यह 2005 के बाद से सबसे कम दर पर है।

तो, हाँ, रोजगार मजबूत है। लेकिन जो पैसा कमाया जा रहा है, वह बढ़ती महंगाई से खत्म हो रहा है। इस बीच, बचत का सुरक्षा जाल जिसकी परिवारों को आवश्यकता हो सकती है, छोटा होता जा रहा है।

संक्षेप में, लोग उस मंदी के लिए तैयार नहीं हैं जो कोने के आसपास दुबकी हो सकती है।

और इसीलिए मैं उदास हूँ।

के बारे में लेखक

एडवर्ड वेमी, अर्थशास्त्र के सहायक प्रोफेसर, क्लार्क विश्वविद्यालय

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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