ऑनलाइन कीमतें ऑफलाइन कीमतों को ड्राइव करती हैं।

पिछले हफ्ते, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ कान्सास सिटी ने जैक्सन होल में अपने अनुमानित वार्षिक केंद्रीय बैंकिंग सम्मेलन का आयोजन किया था। इस साल का विषय "मौद्रिक नीति के लिए बाजार संरचनाओं और प्रभावों को बदलना"सामान्य से भी अधिक ध्यान आकर्षित किया।

यह कोई छोटा सा हिस्सा नहीं था क्योंकि इसने हाइलाइट किया कि समष्टि अर्थशास्त्री और केंद्रीय बैंकर अब अर्थशास्त्र के अन्य क्षेत्रों के प्रांत के रूप में बहुत कुछ मानते हैं - जो कंपनियां कर रही हैं। नतीजतन, इस रहस्य का हिस्सा कि क्यों उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में कम मुद्रास्फीति का एक दशक था और कम वेतन वृद्धि अनलॉक हो रही है।

सबसे दिलचस्प कागजात में से एक इस मुद्दे पर सही चला गया। हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के अल्बर्टो कैवेलो ने जांच की कि कैसे ऑनलाइन खुदरा बिक्री - आसानी से खोजने योग्य कीमतों को शामिल करना जो अक्सर एल्गोरिदम द्वारा निर्धारित किए जाते हैं - अधिक पारंपरिक खुदरा विक्रेताओं के मूल्य निर्धारण व्यवहार को बदल सकते हैं और यह मुद्रास्फीति को समग्र रूप से प्रभावित कर सकते हैं।

क्या यह हो सकता है कि नई अर्थव्यवस्था ने मूल रूप से बदल दिया है कि अर्थव्यवस्था में कीमतें कैसे निर्धारित की जाती हैं, जिससे मुद्रास्फीति गतिशीलता बदलती है और हमारे रिज़र्व बैंक को अनुमति देने के लिए क्या तैयार किया जाता है? यदि ऐसा है तो तथाकथित "वास्तविक अर्थव्यवस्था" पर इसका महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है।

संक्षिप्त जवाब है - काफी संभवतः। लेकिन विवरण दोनों आकर्षक और महत्वपूर्ण हैं।

Cavallo से डेटा का उपयोग करता है अरब मूल्य परियोजना, जिसे उन्होंने रॉबर्टो रिगोबोन के साथ सह-स्थापित किया, जो इंटरनेट से मूल्य डेटा स्क्रैप करता है। 15 देशों में 1000 खुदरा विक्रेताओं से 60 मिलियन से अधिक दैनिक कीमतें हैं, क्योंकि 2008 (प्रकटीकरण: रिगोबॉन और मैं एमआईटी में सहयोगी थे)। कैवेलो ने वॉलमार्ट उत्पादों और उत्पाद विवरणों से अमेज़ॅन से प्रत्येक डेटा की ऑनलाइन प्रतिस्पर्धा के लिए प्रॉक्सी बनाने के लिए मूल डेटा का देश जोड़ा। उनका डेटा ज़िप-कोड स्तर पर जाता है ताकि वह देख सके कि अमेरिका में कीमतें कैसे भिन्न होती हैं।

कैवेलो से पता चलता है कि कीमत में बदलाव अधिक बार हो रहा है। मल्टी-चैनल खुदरा विक्रेताओं - जो ऑनलाइन और "ईंट-एंड-मोर्टार" स्टोर दोनों में बेचते हैं - 6.7-2008 में प्रत्येक 2010 महीनों में 3.7-2014 में प्रत्येक 2017 महीनों में एक बार कीमतों में बदलाव से चले गए हैं। अक्सर ये परिवर्तन कटौती होते हैं। यह "तेजी से परिवर्तन प्रभाव" इलेक्ट्रॉनिक्स और घरेलू सामान जैसी श्रेणियों में सबसे मजबूत है, जहां ऑनलाइन खुदरा विक्रेताओं के पास उच्च बाजार हिस्सेदारी है।

स्पष्ट निष्कर्ष यह है कि प्रतिद्वंद्वियों के मूल्य निर्धारण के बारे में जानकारी की आसान उपलब्धता और कीमतें सस्ती, जल्दी, और अक्सर एल्गोरिदमिक रूप से बदलने की क्षमता के कारण ऑनलाइन प्रतिस्पर्धा तीव्र है। इसमें जोड़ा गया है कि अलग-अलग स्थानों में अलग-अलग कीमतों को चार्ज करना डेटा से, पहले से कठिन होना प्रतीत होता है क्योंकि उपभोक्ता पता लगा सकते हैं।

जैसा कि कोई उम्मीद कर सकता है, यह विनिमय दरों या ईंधन की कीमतों में बदलाव से आने वाली कीमतों के लिए झटके की तेज़ गति को भी सुविधाजनक बनाता है।

इसका मतलब यह है कि अतीत की तुलना में कीमतों पर ढक्कन अधिक है - इसलिए औसत औसत मुद्रास्फीति - यह "अमेज़ॅन प्रभाव" है। इससे यह समझने में मदद मिलेगी कि अमेरिका में 3.9% बेरोजगारी क्यों है लेकिन अभी तक मुद्रास्फीति की कोई संकेत नहीं है।

दूसरा निहितार्थ यह है कि अतीत की तुलना में खुदरा कीमतों में व्यापक आर्थिक झटके से कम इन्सुलेट किया जाता है। इससे केंद्रीय बैंकों को यह समझना मुश्किल हो जाता है कि अर्थव्यवस्था कैसे यात्रा कर रही है। संक्षेप में, कीमतों में अधिक शोर और कम संकेत होता है।

ऑस्ट्रेलिया और रिजर्व बैंक के लिए अमेरिका के मुकाबले थोड़ी अधिक म्यूट होने पर प्रभाव समान हैं। ऑनलाइन खुदरा बिक्री अभी तक व्यापक नहीं है। लेकिन कई मायनों में इसे अनुशासन की कीमतों में व्यापक होने की आवश्यकता नहीं है। केवल ऑनलाइन संभावनाएं खरीदी जा सकती हैं पारंपरिक खुदरा विक्रेताओं को अनुशासन के लिए पर्याप्त है।

जैसा कि खेल सिद्धांतवादी कहते हैं, "समतुल्य खतरे के मामले में"। ऑस्ट्रेलिया में मुद्रास्फीति कम क्यों है, यह एक प्रमुख स्पष्टीकरण हो सकता है कम ब्याज दरों और अपेक्षाकृत कम बेरोजगारी के बावजूद.

चूंकि ऑस्ट्रेलियाई डॉलर काफी अस्थिर है और हम सकल घरेलू उत्पाद के 20% के लायक सामान आयात करते हैं, "शोर-टू-सिग्नल" प्रभाव ऑस्ट्रेलिया में विशेष रूप से मजबूत हो सकता है - जिससे रिजर्व बैंक के लिए चीजें कठिन हो जाती हैं।

नई अर्थव्यवस्था ने आकस्मिकता और गग-अर्थव्यवस्था से कम कीमतों और नए उत्पादों से कई तरीकों से समग्र अर्थव्यवस्था को बदल दिया है। यह शायद मौद्रिक नीति के एक नए युग की ओर ले जाएगा, लेकिन हम नहीं जानते कि क्या। रिजर्व के गवर्नर फिल लोवे के कहने का शौक है: "समय बताएगा"।

के बारे में लेखक

रिचर्ड होल्डन, अर्थशास्त्र और पीएलयूएस एलायंस फेलो के प्रोफेसर, UNSW

यह आलेख मूलतः पर प्रकाशित हुआ था वार्तालाप। को पढ़िए मूल लेख.

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