वॉल स्ट्रीट पर भेड़ियों, लेकिन शायद शेयरधारकों के शासन का समय खत्म हो रहा है। रॉबर्ट सिचेचेटी / शटरस्टॉक

औद्योगिक पूंजीवाद के शुरुआती दिनों में श्रमिकों के लिए कोई सुरक्षा नहीं थी, और उद्योगपतियों ने किसी और के लिए थोड़ी सावधानी से अपना मुनाफा लिया। श्रम आंदोलन के विकास के बाद, ट्रेड यूनियनों की स्थापना और 20 वीं शताब्दी के पूर्वार्द्ध में कल्याणकारी राज्य की स्थापना के बाद, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद दशकों में निगमों ने एक और खुले, हितधारक पूंजीवाद को गले लगा लिया, जहां कर्मचारियों के बीच मुनाफा साझा किया गया , प्रबंधकों और शेयरधारकों। इसने एक समृद्ध मध्यम वर्ग की ओर अग्रसर किया क्योंकि श्रमिकों और समुदायों को उन निगमों की सफलता से लाभ हुआ, जिनके वे भाग थे।

लेकिन चूंकि 1970s पेंडुलम एक ऐसे सिस्टम की ओर वापस आ गया है जहां लाभ कम व्यापक रूप से साझा किया जाता है, जिससे समाज में बड़े उथल-पुथल और श्रमिकों और मध्यम वर्गों की किस्मत होती है।

अमेरिका में, एक्सएनएक्सएक्स तक आय का श्रम हिस्सा 70% के करीब था, लेकिन मुनाफे में वृद्धि के बावजूद 1970 की शुरुआत से घट गया था। 1980st शताब्दी में यह तेजी से बढ़ी: 21 में, यूएस में श्रम के आय का हिस्सा कुछ 2000% के लिए जिम्मेदार था, जबकि कॉर्पोरेट लाभ 66% से थोड़ा अधिक के लिए जिम्मेदार था। आज, श्रम का हिस्सा 8% तक गिर गया है जबकि लाभ 62% तक बढ़ गया है। एक ही प्रवृत्ति यूके में दोहराया गया है, जहां 70s में लगभग 1970% से आय का श्रमिक हिस्सा आज 55% प्रतिशत तक घट गया है।

पैसा कहाँ चला गया है? दशकों से, श्रमिकों के लिए वास्तविक आय काफी हद तक स्थिर हो गई है जबकि शीर्ष अधिकारियों की संख्या आसमान से उछल गई है। 2017 में, अमेरिका की सबसे बड़ी कंपनियों के शीर्ष अधिकारियों ने आनंद लिया 17.6% की औसत वेतन वृद्धि, जबकि उन कंपनियों में श्रमिकों का वेतन मुश्किल से 0.3% गुलाब। 1965 में, शीर्ष 350 अमेरिकी कंपनियों के मुख्य अधिकारियों ने अपने कर्मचारियों के वेतन 20 बार अर्जित किए। 1989 द्वारा जो 58 बार और 2017 में बढ़ी थी अनुपात श्रमिकों का 312 समय था.

आश्चर्य की बात नहीं है कि, 1945 के बाद की मध्यम श्रेणी की समृद्धि की तुलना में, हाल के दशकों में समाज में असमानता बढ़ रही है। स्थिति को उलट दिया गया है, पूंजीवाद को एक लाभकारी अभिजात वर्ग द्वारा अपहरण कर लिया गया है। सवाल यह है कि क्या समाज एक वैकल्पिक दृष्टिकोण ढूंढ सकता है जो धन को अधिक व्यापक रूप से साझा करता है।

शेयरधारकों uber alles

इस प्रवृत्ति को शेयरधारक मूल्य के उभरते हुए भारी कॉर्पोरेट आचार के रूप में उभरा, क्योंकि शेयरधारकों के हित व्यापार में अन्य हितधारकों के ऊपर प्राथमिकता लेते हैं। लाभ को अधिकतम करने के लिए प्रोत्साहित अधिकारियों के साथ, त्रैमासिक शेयर मूल्य लक्ष्य को पूरा करते हैं और सुनिश्चित करते हैं कि शेयरधारकों को मुनाफा वापस कर दिया जाता है, वे यह सुनिश्चित करने के लिए सिस्टम को गेम करने में सक्षम हैं कि उन्हें अत्यधिक पारिश्रमिक प्राप्त होता है, जबकि साथ ही लागत में कटौती और उच्च की तलाश में वेतन वृद्धि को निचोड़ना मुनाफा। ब्रिटिश हाउसबिल्डर पर्सिमोन ने इस साल अपने मुख्य कार्यकारी का भुगतान किया एक £ 110m बोनस, आलोचकों द्वारा "कॉर्पोरेट लूटपाट" के रूप में अस्वीकार.

आउटसोर्सिंग और ऑफशोरिंग ऐसी लागत-कटौती, लाभ-ड्राइविंग पहल के उदाहरण हैं: आउटसोर्सिंग कम कुशल काम के लिए जिम्मेदार माना जाता है मजदूरी असमानता में वृद्धि का एक तिहाई हिस्सा अमेरिका में 1980s के बाद से। अस्थायी सहायता एजेंसियों, ऑन-कॉल श्रमिकों, या ठेकेदारों से जुड़े अमेरिकी श्रमिकों का प्रतिशत 10.7 द्वारा 2005 से 15.8% में 2015% से बढ़ी है.

शेयर की कीमतों को बनाए रखने के लिए दबाव और शेयरधारकों को मुनाफे में वापसी सुनिश्चित करने से श्रम द्वारा प्राप्त कंपनी मुनाफे का हिस्सा कम हो गया है। अल्फ रिबेरो / शटरस्टॉक

अर्थशास्त्री स्थिर मजदूरी और असमानता में वृद्धि से परेशान हैं। लेकिन जैसा कि मैंने हाइलाइट किया दूर वापस 2007 के रूप में के रूप में और बार-बार, शेयरधारक मूल्य पर जोर ने काफी योगदान दिया है। प्रबंधन और नेतृत्व परामर्शदाता और लेखक स्टीव डेनिंग इस साल लिखा था कि "शेयरधारक मूल्य श्रमिकों के स्थिर वेतन का मूल कारण है", सामाजिक एकजुटता और स्थिरता पर संक्षारक प्रभाव के साथ - उनका मानना ​​है कि लोकप्रियता का वर्तमान उदय गिरावट का एक उदाहरण है।

अधिक लाभ के लिए मांग जारी है, क्योंकि कंपनियां शेयर पोर्टफोलियो प्रबंधकों और कार्यकर्ता निवेशकों द्वारा उनकी लाभप्रदता और शेयर मूल्य बढ़ाने के लिए दबाव डालती हैं। निजी इक्विटी फर्म, जो रिटर्न को अधिकतम करने के लिए कंपनियों में निवेश करती हैं, अर्थव्यवस्था के कई क्षेत्रों में विस्तारित हुई हैं। हाल ही में, इसने देखा है कि लाभ को अधिकतम करने के सिद्धांत में प्रवेश किया गया है आवासीय संपत्ति और गृह बंधक बाजार.

पेंडुलम वापस स्विंग?

कॉर्पोरेट सोच पर शेयरधारक मूल्य की गड़बड़ी के बावजूद, घटनाओं का सुझाव है कि पेंडुलम एक बार मजदूरों और अन्य हितधारकों के पक्ष में वापस आ सकता है।

अमेरिका में, विदेशी निवेश पर सरकार की समिति आगाह कि दूरसंचार कंपनी क्वालकॉम को लेने के अपने प्रयास में, ब्रॉडकॉम का निजी इक्विटी दृष्टिकोण ब्रॉडकॉम शेयरधारकों के मूल्य की खोज में अपने लक्ष्य की तकनीकी अग्रणी स्थिति से समझौता कर सकता है।

ब्रिटेन में, वहां था अधिग्रहण के विरोध में टर्नअराउंड फर्म मेलरोस द्वारा इंजीनियरिंग समूह जीकेएन का। जीकेएन के प्रमुख ग्राहकों में से एक एयरबस ने तर्क दिया कि शेयरधारक मूल्य और अल्पकालिक रिटर्न पर मेलरोस का ध्यान यह है कि यह दीर्घकालिक निवेश के लिए प्रतिबद्ध नहीं हो सकता है।

आवाज़ों का एक कोरस पूंजीवाद के अल्पकालिक और शेयरधारक केंद्रित मॉडल के विकल्प की वकालत कर रहा है। निवेश और संपत्ति प्रबंधकों के मुख्य अधिकारी ब्लैकरॉक (दुनिया का सबसे बड़ा) और हरावल, वैश्विक इंजीनियरिंग फर्म सीमेंस, और उपभोक्ता सामान विशाल यूनिलीवर ने पूंजीवाद का एक और हितधारक केंद्रित मॉडल का पीछा किया है। उदाहरण के लिए, इसके खिलाफ अपनी प्रगति को मापकर यूनिलीवर पर्यावरण और सामाजिक साथ ही वित्तीय लक्ष्यों, और ब्लैकरोक व्यवसायों में निवेश करके अल्पकालिक मुनाफे पर दीर्घकालिक निवेश का पक्ष लें। जैसे संगठन समावेशी पूंजीवाद के लिए गठबंधन और प्राइवेट इक्विटी स्टेकहोल्डर प्रोजेक्ट, उभरा है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि व्यापार में सभी हितधारकों और उनके हित शामिल हैं।

प्रमुख अमेरिकी सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन ने हाल ही में पेश किया जवाबदेह पूंजीवाद अधिनियम कांग्रेस के लिए इसके लिए कंपनी के निदेशकों को कंपनी के निर्णयों में, सभी प्रमुख कॉर्पोरेट हितधारकों के हितों पर विचार करने की आवश्यकता नहीं होगी। यह आवश्यक है कि बड़ी कंपनियों में निर्णय लेने में श्रमिकों को एक मजबूत आवाज दी जाए, जैसे कि कंपनी निदेशकों के 40% का चयन करना। स्वयं सेवा देने वाले प्रोत्साहनों को संबोधित करने के तरीके के रूप में, अधिकारियों को उन्हें प्राप्त करने के बाद कम से कम पांच साल, या स्टॉक बायबैक के मामले में तीन साल के लिए कंपनी के शेयर बनाए रखना होगा।

आखिरकार, हम अनदेखा नहीं कर सकते कि बिजनेस स्कूलों ने भारी कॉर्पोरेट भूमिकाओं के रूप में शेयरधारक मूल्य कैसे उभरा है - और वे आज शेयरधारक मूल्य के सिद्धांत के साथ छात्रों की नई पीढ़ियों को प्रेरित करना जारी रखते हैं। बिजनेस स्कूल डीन और संकाय सदस्यों को तुरंत अपने पाठ्यक्रम पर फिर से जाना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि स्नातक समाज पर शेयरधारक मूल्य के हानिकारक प्रभाव को समझें और वैकल्पिक दृष्टिकोण पर जोर दें।

लगभग दस साल पहले, जैक वेल्च, जो जनरल इलेक्ट्रिक के शीर्ष पर कई सालों तक चैंपियन शेयरधारक मूल्य के लिए, स्पष्ट कि:

शेयरहोल्डर मूल्य दुनिया में सबसे कमजोर विचार है। शेयरधारक मूल्य एक परिणाम है, न कि रणनीति ... आपके मुख्य निर्वाचन क्षेत्र आपके कर्मचारी, आपके ग्राहक और आपके उत्पाद हैं।

यह उस समय से पहले है जब बिजनेस स्कूलों को समझना चाहिए, इस "गूंगा" शेयरधारक सिद्धांत को झुकाएं, और समाज के हितों के लिए पूंजीवाद के एक संस्करण को कम हानिकारक बनाना शुरू करें।

के बारे में लेखक

लुई ब्रेनन, बिजनेस स्टडीज के प्रोफेसर, ट्रिनिटी कॉलेज डबलिन

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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